Le Venezuela est-il en défaut de paiement ? Les clés d'une nouvelle mise en scène (Mision Verdad)

Le Venezuela est-il en défaut ? Les clés d'une nouvelle mise en scène
Article originel : Venezuela cayó en default? Claves de una nueva puesta en escena
Mision Verdad, 11.11.17

Traduction SLT

Vendredi, le Wilmington Trust a déclaré que Electricidad de Caracas, qui fait partie de la société publique Corpoelec, n'avait pas payé à temps les intérêts sur une partie de sa dette, émise en vertu de l'obligation EDC-2018. Toutefois, la société publique a déclaré que l'argent avait été déposé début octobre.

La fausse cessation des paiements au Venezuela

L'obligation est un instrument financier par lequel une société publique ou privée donnée obtient un financement pour couvrir des dépenses ou de nouveaux investissements. C'est ainsi qu'Electricidad de Caracas, qui fait partie de Corpoelec après sa nationalisation en 2007, a émis l'obligation EDC2018. Cet instrument établit un ensemble d'engagements de paiement et leurs échéances respectives, ainsi que le taux d'intérêt (8,5 %) à payer.

Selon l'entité qui gère cette obligation, Wilmington Trust, le paiement des intérêts aux porteurs était dû le 9 octobre, avec un délai de grâce d'un mois. Sur cette base, Wilmington Trust fait valoir qu'elle n'a pas reçu les 27 millions de dollars d'intérêts que Corpoelec a dû payer, ce qui, en théorie, placerait la première société publique de l'État vénézuélien dans la catégorie des défaillances.

Le compte officiel de Corpoelec a immédiatement informé le client quelques heures après l'envoi du paiement du titre de propriété à Wilmington Trust, dans le contexte des transactions concernées par les "modifications de l'opérabilité" du paiement. Aucun média spécialisé dans la finance n'a fait écho à cette information, dans une tentative claire d'installer le récit d'un "défaut généralisé" au Venezuela, en accord avec les prétentions des sanctions financières étatsuniennes et les pressions du département du Trésor.

Sanctions et blocage des paiements

La communication émise par Wilmington Trust ne semble pas innocente, puisqu'elle coïncide avec le retard dans l'annulation de l'obligation PDVSA 2017, en raison des difficultés causées par les sanctions financières de l'Administration Trump à l'encontre de la société et de l'État vénézuélien. PDVSA et la République ont dû rechercher des mécanismes de triangulation pour payer les paiements à temps et d'autres alternatives d'annulation, en raison du retard programmé imposé par le Département du Trésor pour inspecter les fonds vénézuéliens.

Étant donné que le paiement de PDVSA n'a pas de délai de grâce, les médias et les responsables des risques ont émis l'hypothèse qu'un éventuel retard dans ce paiement conduirait éventuellement le pays à une cessation de paiement. A tel point que vendredi dernier, avant la fuite du faux non-paiement de Corpoelec, une déclaration était attendue sur le sujet de l'Association Internationale des Swaps et Dérivés, l'organisme commercial chargé du paiement de l'assurance en cas de défaillance d'une dette.

Le ministre des Finances du Venezuela, Simón Zerpa, a même dénoncé la semaine dernière que le groupe Euroclear, qui était chargé du traitement des paiements obligataires, avait illégalement bloqué les paiements du Venezuela. Cela s'inscrit dans un quart de la dette publique et du PDVSA, qui s'élèvent à trois milliards de dollars. C'est pourquoi l'agitation d'un défaut supposé de Corpoelec prend beaucoup plus de pertinence.

Délais et objectifs finaux de cette manœuvre

Comme il a été suggéré par cette tribune, ce type d'attaques visent à affecter la solvabilité du Venezuela. Avec un objectif immédiat et clair lié à l'annonce de l'appel lancé ce lundi par le président Nicolas Maduro aux détenteurs d'obligations vénézuéliens intéressés par la restructuration rapide de la dette du pays.

En raison d'une difficulté causée par les sanctions économiques imposées au pays, ils ont mis en place un scénario par défaut pour décourager tout intérêt dans la proposition faite par le Venezuela. Comme ils l'ont fait en novembre 2016 lorsque JP Morgan Bank a publié un rapport déclarant que PDVSA avait conclu des paiements en souffrance pour avoir prétendument omis de payer des intérêts à Citibank sur l'une de ses obligations.

Une allégation qui s'est avérée par la suite fausse, mais qui visait à porter atteinte à la crédibilité de la compagnie pétrolière d'État après le refinancement d'une partie de sa dette un mois plus tôt.

La différence réside maintenant dans le fait que la simulation par défaut de Corpoelec et de PDVSA s'inscrit dans une campagne délibérée visant à empêcher la plupart des détenteurs de dette vénézuélienne de s'entendre sur une restructuration de la dette vénézuélienne. C'est pourquoi une conjoncture particulière du cautionnement Eclear18, produit des sanctions qui aggravent les retards et les limitations dans l'annulation des paiements, est faussée afin d'imposer un discours "généralisé de défaut de paiement".

Pour atteindre cet objectif, l'Office du contrôle des avoirs étrangers (OFAC) du Département du Trésor a publié un communiqué soulignant que toute renégociation vénézuélienne serait permise si elle était acceptée par l'Assemblée nationale de l'opposition, et non signée par le vice-président Tareck El Aissami et le ministre Ivan Zerpa, tous deux sanctionnés par l'Administration Trump. Manœuvre qui vise à empêcher les porteurs de participer à cette opération car elle est conduite par la Commission présidentielle pour la Restructuration de la Dette vénézuélienne, formée par El Aissami et Zerpa.