Le coronavirus et l'effondrement économique mondial (ICH)

Le coronavirus et l'effondrement mondial
Article originel : The Coronavirus & global collapse
Par Jerry Kroth*
ICH
 

  Il semble qu'un oiseau très rare ait finalement atterri sur notre planète.

Moody's Analytics a appelé le coronavirus "un cygne noir comme aucun autre". [1] Idem pour Anthony Fauci, directeur de l'Institut national des allergies et des maladies infectieuses, qui déclare : "C'est très, très transmissible, et il est presque certain que cela va être une pandémie". [2]

Selon un analyste respecté de Wall Street, la maladie aura un impact sur l'offre et la demande mondiales et finira par "paralyser la Chine". [3]

Mais Wall Street a fait fi de ces pronostics et se trouve dans une telle manie ces derniers temps qu'elle a réussi à se convaincre - sur la base de presque aucune preuve - que le virus est curable. Non seulement elle a fait abstraction de la pandémie, mais ses états d'âme ont poussé les marchés à des sommets inégalés, comme pour montrer son mépris pour toute intrusion saine qui pourrait autrement interrompre la frénésie.

Stephen Roach, ancien économiste en chef de Morgan Stanley, estime que la manie de Wall Street est ridicule : "C'est un marché où si vous déclariez que c'était la troisième guerre mondiale, ils se mobiliseraient pour la reconstruction ! [4]

Tesla a doublé de valeur en moins d'un mois. Rien ne semble pouvoir tempérer le délire.

Mais Frances Collins, directrice du NIH, affirme que cette maladie est grave et que sa transmissibilité est incroyable. Une personne a été infectée après seulement 15 secondes d'exposition - et c'était à distance. [5]

Le fait est que cette maladie n'en est qu'à ses débuts, sa transmissibilité est horrible et, franchement, nous n'avons encore rien vu.

Examinons donc certaines des implications de cette maladie. Regardez un instant le château de cartes - c'est-à-dire l'économie mondiale - sur lequel vole ce cygne noir. Il repose sur les fondations d'une dette inimaginable de 253 billions de dollars, une dette que le FMI a avertie à plusieurs reprises comme étant excessive et flagrante. [6]

La dette est trois fois supérieure à l'ensemble du PIB mondial.

Yanis Varoufakis, l'ancien ministre grec des finances, a dit un jour que si vous empruntez 10 000 dollars à une banque et que vous perdez votre emploi, vous êtes en difficulté, mais que si vous empruntez un million de dollars, la banque est en difficulté. Si le coronavirus précipite une récession mondiale, ou pire, qu'adviendra-t-il des 253 000 milliards de dollars d'obligations qui ne peuvent être remboursées ?

Nous avons beaucoup entendu parler des "trop gros pour faire faillite", mais beaucoup moins des "trop gros pour être sauvé" ! De tels niveaux d'endettement gargantuesques, en particulier dans les marchés émergents, sont peut-être tout simplement trop importants pour être sauvés par une plus grande impression d'argent.

En plus de signaler un krach boursier, l'effondrement du dollar ou la répétition de la Grande Dépression - ce dont Kristaline Georgievea [8], du FMI, avait prévenu - le château de cartes chancelant a un autre problème à prendre en compte, les sombres vicissitudes du marché des produits dérivés.

Les produits dérivés ont été le premier responsable de la Grande Récession, mais la plupart des observateurs ont estimé que les produits dérivés ont été sévèrement réprimandés par les règles de Volker et ne constituaient plus une menace.

Nous n'avons donc pas été très attentifs.

En fait, aujourd'hui, le marché des produits dérivés a atteint 1,4 quadrillion de dollars. Le volume des échanges de produits dérivés a atteint des proportions obscènes. Croyez-le ou non, la spéculation sur les produits dérivés est trois fois plus importante qu'elle ne l'était à la veille de la crise financière. Plus de 6,5 billions de dollars par jour sont mis en jeu alors que les joueurs affluent dans ce casino comme s'il n'y avait pas de lendemain. [10]

(En fait, ils ont peut-être raison, et peut-être pas !)

Mais ne soyons pas trop négatifs. Nous devrions essayer d'être un peu optimistes, ou du moins de faire preuve d'un peu de fantaisie saine : Peut-être qu'un vrai remède a été trouvé pour le virus, et que le vertige de Wall Street est pleinement justifié. Si c'est le cas, nous pouvons nous asseoir et regarder ce cygne noir s'envoler sans danger dans le lointain, en oubliant la manie du marché et l'ascension constante du Dow Jones, les évaluations de taille impossible, la spéculation sur les produits dérivés qui monte en flèche et les niveaux montagneux de la dette des entreprises, des particuliers et des États.

Le virus est éradiqué. Le cygne noir s'est envolé. Ouf ! Quel soulagement !

Comme c'est agréable de se détendre dans le monde de l'ersatz de repos, de l'assurance qualité, et de toute cette dette somptueuse et cet effet de levier qui continuent à soutenir le joli château de cartes que nous pouvons encore appeler notre maison... du moins pour le moment.

*Jerry Kroth, Ph.D., est professeur associé émérite de l'université de Santa Clara en Californie et peut être joint par le biais de son site web www.collectivepsych.com

Références

[1] https://www.ai-cio.com/news/chinese-virus-black-swan-like-no-moodys-says/

[2] https://www.nytimes.com/2020/02/02/health/coronavirus-pandemic-china.html

[3] https://www.cnbc.com/2020/02/03/el-erian-says-coronavirus-to-paralyze-china-dont-buy-stock-dips.html

[4] https://www.barrons.com/articles/coronavirus-could-push-global-economy-into-recession-why-one-economist-calls-market-complacency-ludicrous-51581081300

[5] https://www.vice.com/en_us/article/v747jx/chinese-authorities-say-it-takes-just-15-seconds-for-coronavirus-to-spread

[6] https://www.cnbc.com/2019/11/15/global-debt-surged-to-a-record-250-trillion-in-the-first-half-of-2019-led-by-the-us-and-china.html

[7] Varoufakis address to Oxford Union, 2019.

[8] EU Times, Jan. 2020

[9] https://www.goldonomic.com/education-hall/category/derivatives

[10] https://www.investmentwatchblog.com/interest-rate-derivatives-trading-explodes-to-6-5-trillion-day/

Traduction SLT

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