Les pyromanes financiers de Trump. Vers la prochaine crise financière (Truthdig)

Les pyromanes financiers de Trump. La prochaine crise financière -- la question n'est pas comment, mais quand
Article originel : Trump’s Financial Arsonists. The Next Financial Crisis -- Not If, But When
Par Nomi Prins*
Truthdig / Tom Dispatch, 1.02.18

Traduction SLT

Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin: un promoteur de la déréglementation financière. (IMF / CC 2.0)

Il y a eu beaucoup de feu et de rage à Washington ces derniers temps, y compris une brève fermeture du gouvernement. Dans la Maison-Blanche de Donald Trump, vous pouvez difficilement suivre les brouhahas en cours, de la Corée du Nord à l'enquête russe de Robert Mueller, alors qu'il semble que cela fait longtemps que l'ambiance de fête autour du Congrès sur les réductions d'impôts des sociétés a été décrétée l'année dernière. Mais ne vous y trompez pas : rien de tout cela n'est aussi important que ce qui manque sur la photo.  Comme une maladie, dans la capitale nationale, c'est souvent ce que l'on ne voit pas qui finira par vous faire le plus mal.

Au milieu d'un marché boursier en effervescence et d'une planète de PDG optimistes, rares sont ceux qui pensent même aux ravages qu'un système financier de plusieurs billions de dollars, devenu délirant, pourrait faire subir à la stabilité mondiale.  Mais attention.  Même dans le meilleur des cas, négliger Wall Street est une idée dangereuse. Avec une équipe trumpienne de banquiers et d'anciens étudiants de Goldman Sachs comme seuls chiens de garde en ville, il est temps de se concentrer, car une chose est sûre : l'équipe économique de Donald Trump est en train de rendre à nouveau le système financier combustible.

Collectivement, les plus grandes banques étatsuniennes ont déjà leurs cartes de sortie de prison et sont maintenant assises sur des profits records après, il n' y a pas si longtemps, avoir déclenché un chômage généralisé, ruiné d'innombrables vies et élevé l'instabilité mondiale.  (Nul patron d'une grande banque n'a été emprisonné pour de tels actes.) Cependant, ne blâmons pas les dangers qui se cachent au cœur du système financier uniquement à partir de la doctrine Trump de laisser les banques seules. Ils devraient être partagés par les démocrates qui, sous la présidence de Barack Obama, croyaient, et croient toujours, à la perfection de la loi Dodd-Frank de 2010.

 Bien que Dodd-Frank ait mis en place d'importantes mesures de protection financière comme le Bureau de la protection financière des consommateurs, des réformes bancaires à long terme encore plus rigoureuses ont été laissées de côté. Ce qui est crucial, c'est que cette loi n' a pas forcé les banques à séparer les dépôts des Etatsuniens ordinaires des transactions complexes de produits dérivés de Wall Street.  En d'autres termes, il n' a pas ressuscité la loi Glass-Steagall de 1933 (axée à l'époque Clinton).

Wall Street s'enorgueillit à présent de l'élite financière qui suit le mantra de la chanson à succès de Kelly Clarkston : "Ce qui ne tue pas vous rend plus fort." Depuis la crise de 2007-2008, les six grandes banques étatsuniennes - JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs et Morgan Stanley - ont vu le cours de leurs actions dépasser de beaucoup celui de l'indice S&P 500 dans son ensemble.

Jamie Dimon, président et chef de la direction de JPMorgan Chase, la plus grande banque du pays (qui a payé 13 milliards de dollars en règlements pour divers actes frauduleux), a récemment même fait taire les chances du Parti démocrate en 2020, suggérant qu'il était temps que ses dirigeants laissent les banques faire ce qu'elles voulaient. Comme il l'a dit à Maria Bartiromo, animatrice de la Fox Business's Wall Street Week, "Le truc à propos des démocrates, c'est qu'ils n'auront aucune chance, à mon avis. Ils n'ont pas de forte personnalité centraliste, pro-business et pro-libre."

C'est un homme qui a été fondamentalement récupéré deux banques, Bear Stearns et Washington Mutual, par le gouvernement étatsunien pendant la crise financière. Ce cadeau est venu alors que sa propre compagnie a obtenu des prêts bon marché de la Réserve fédérale, tout en réclamant des milliards de dollars de renflouement dont il a juré qu'il n'avait pas besoin.

Dimon peut se permettre d'être effronté. JPMorgan Chase est maintenant la deuxième entreprise la plus rentable du pays. Pourquoi devrait-il s'inquiéter de ce qui pourrait arriver dans une autre crise, étant donné que l'administration Trump est responsable ? Avec une pensée pro-business et favorable au renflouement qui règne en maître, qu'est-ce qui pourrait mal tourner?

 Protéger ou détruire ?

Il y a, bien sûr, des protections contre les types en roue libre comme Dimon. A Washington, les principaux organismes de réglementation sont chargés d'empêcher les banques trop grosses de faire faillite et de ruiner l'économie et de commettre des crimes financiers contre le public. Il s'agit notamment de la Réserve fédérale, de la Securities and Exchange Commission, du département du Trésor, de l'Office of the Comptroller of the Currency (un bureau indépendant du Trésor) et, plus récemment, en vertu de la loi Dodd-Frank Act of 2010, du Consumer Financial Protection Bureau (une agence indépendante financée par la Réserve fédérale).

Ces entités sont aujourd'hui dirigées par des hommes dont le seul désir est de donner plus de latitude à Wall Street. Ancien associé de Goldman Sachs, aujourd'hui secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin a saisi l'esprit du moment avec un selfie de sa femme et de lui où il tienne des rames de monnaie nouvellement imprimée "comme un couple de méchants James Bond." (Après tout, c'était un producteur hollywoodien et il est même apparu dans le film de Warren Beatty Rules Don' t Apply). Cependant, ce n'est pas en assurant la sécurité économique, mais en encourageant la déréglementation financière qu'il s'est fait remarquer.

Malgré le fait que la plate-forme républicaine aux élections de 2016 ait approuvé le rétablissement de la loi Glass-Steagall, Mnuchin a clairement indiqué qu'il n'avait pas l'intention de laisser cela se produire. En guise de signal à toute institution financière trop grande pour ne pas échouer, il a également libéré l'AIG de ses chaînes de réglementation. C'est la compagnie d'assurance qui fut à l'épicentre de la dernière crise financière. En libérant l'AIG de toute surveillance par le Conseil de surveillance des services financiers qu'il préside, il a laissé l'AIG et d'autres comme elle libre de répéter les mêmes erreurs.

Ailleurs, après avoir passé avec succès la porte tournante de la banque à Washington, Joseph Otting, ancien collègue de Mnuchin, dirige désormais le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC). Bien qu'il ne soit pas connu dans le monde entier, il était PDG de OneWest (anciennement la banque indyMac, en faillite en Californie). C'est la banque que Mnuchin et son groupe de milliardaires a repris sur à marché en 2009 avant d'effectuer un vaste ensemble de saisies sur les maisons des Etatsuniens ordinaires (y compris les militaires de service actif et les femmes) et de les revendre pour des centaines de millions de dollars enprofits personnels.

A la Réserve Fédérale, le choix du président de Trump, Jerome Powell (un autre choix de Mnuchin), a exprimé à plusieurs reprises son désintérêt pour la réglementation bancaire. Pour lui, les banques trop grandes pour faire faillite appartiennent au passé. Et pour compléter cette équipe capiteuse, Mick Mulvaney, directeur du Bureau de la gestion et du budget (OMB), est maintenant à la tête du Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), dont il se moque de l'existence même.

Au moment venu, nous en viendrons à l'ère de la finance trumpienne. Pendant ce temps, cependant, l'ordre du jour de ces hommes (et ils sont tous des hommes) pourrait conduire à une crise financière de premier ordre. Voici donc un petit aperçu de ce qui les anime et de la façon dont ils amènent aveuglément l'économie sur des terrains particulièrement dangereux.

Joseph Otting, Bureau du contrôleur de la monnaie

Le Bureau du contrôleur est chargé de veiller à ce que les banques exercent leurs activités de façon sécurisé et raisonnable, qu'elles offrent un accès égal à leurs services, qu'elles traitent leurs clients comme il se doit et qu'elles respectent les lois du pays ainsi que les règlements fédéraux.

Quant à Joseph Otting, bien que le Sénat l'ait confirmé comme nouveau chef du CCO en novembre, quatre sénateurs clés l'ont considéré comme " non qualifié pour ce poste".  Il dirigera une agence dont l'histoire remonte à la guerre de Sécession. Créée par le président Abraham Lincoln en 1863, elle devait préserver la solidité et la viabilité du système bancaire.  Son chef reste chargé de prévenir les krachs financiers d'origine bancaire, et non de les activer.

Dans les années 1990, Otting a occupé un poste de premier plan à l'Union Bank NA, où il a supervisé les pratiques de prêts aux moyennes entreprises. De là, il a fait la transition vers U. S. Bancorp, où il a été chargé de bâtir l'entreprise du marché intermédiaire (couvrant des entreprises dont les revenus annuels se situent entre 50 millions et 1 milliard de dollars) dans le cadre de l'expansion du prêteur en Californie.

En 2010, Otting a été embauché comme PDG de OneWest (désormais détenue par CIT Group).  Au cours de son séjour avec Mnuchin, OneWest a saisi les biens d'environ 36 000 personnes et a été confronté à des allégations généralisées de pratiques abusives en matière de forclusion pour lesquelles il a écopé d'une amende de 89 millions de dollars. Otting a reçu 10,5 millions de dollars sous forme de paiement de contrat de travail lorsque CIT a mis fin à son contrat en 2015. Comme le sénateur Sherrod Brown l'a tweeté lors de ses auditions de confirmation au Sénat, "Joseph Otting est un autre dirigeant de banque qui a profité de la crise financière et qui est récompensé par l'Administration Trump avec l'obtention du puissant rôle de supervision du système bancaire de notre pays".

 Comme Trump et Mnuchin, Otting n'a jamais occupé de charge publique. Il est toutefois un ardent défenseur de l'assouplissement des règles régissant les prêts. Non seulement il s'oppose au rétablissement de Glass-Steagall, mais il veut aussi affaiblir la " Règle Volcker ", une partie de la Loi Dodd-Frank qui visait à imposer des restrictions sur divers types d'opérations spéculatives des banques qui pourraient ne pas profiter à leurs clients.

Jay Clayton, la Securities and Exchange Commission

La Securities and Exchange Commission (SEC) a été créée par le président Franklin Delano Roosevelt en 1934, à la suite de l'écrasement de 1929 et au milieu de la Grande Dépression. Son intention était de protéger les investisseurs en certifiant que le secteur des valeurs mobilières exerçait ses activités d'une manière juste, transparente et légale.  Certes, son premier chef, Joseph Kennedy (le père du président John F. Kennedy), n'était pas exactement un phare de vertu. Il avait aidé à recueillir des contributions pour la campagne électorale de Roosevelt, même s'il était soupçonné d'activités illicites présumées de contrebande et d'autres activités illicites.

Depuis mai 2017, la SEC est dirigée par Jay Clayton, un des meilleurs avocats de Wall Street. Après ses études de droit, il est devenu associé du cabinet d'avocats d'élite Sullivan & Cromwell. Après la crise financière de 2008, Clayton s'est fortement impliquée dans le traitement des entreprises qui ont fait faillite au début de la crise. Il a conseillé Barclays lors de l'acquisition des actifs de Lehman Brothers et a ensuite représenté Bear Stearns lorsque JPMorgan Chase l'a acquise.

 Au cours des trois années qui ont précédé son arrivée à la tête de la SEC, Clayton représentait huit des dix plus grandes banques de Wall Street, des institutions qui faisaient alors l'objet d'enquêtes régulières et qui étaient alors régulièrement accusées de violations de valeurs mobilières par l'agence Clayton, il est désormais à la tête de l'agence. Lui et son épouse détiennent des actifs évalués entre 12 et 47 millions de dollars dans certaines de ces institutions.

Il n'est pas surprenant que Clayton, dans cette administration (ou toute autre récente), ait aussi de solides liens avec Goldman Sachs. Au moins sept fois entre 2007 et 2014, il a conseillé Goldman directement ou représenté ses clients corporatifs dans le cadre de leur premier appel public à l'épargne. Récemment, Goldman Sachs a demandé à la SEC de la libérer de l'obligation de déclarer ses activités de lobbying ou ses paiements parce que, selon elle, ils ne constituaient pas un pourcentage suffisamment important de ses actifs pour en valoir la peine. (Ne soyez pas surpris quand l'agence est d'accord.)

Jusqu' à présent, la principale réalisation de Clayton a été de réduire considérablement les activités de surveillance. Les pénalités de la SEC, par exemple, ont chuté de 15,5 % pour s'établir à 3,5 milliards de dollars au cours de la première année de l'administration Trump.  La SEC a également pris des mesures d'application de la loi contre seulement 62 sociétés ouvertes en 2017, soit une baisse de 33 % par rapport à l'année précédente. Vous ne serez peut-être pas surpris d'apprendre alors que sa division de l'application de la loi compte environ 100 postes d'enquêteurs et de superviseurs vacants, alors qu'elle a aussi réduit sa liste de souhaits pour de nouvelles dispositions réglementaires. Pour ce qui est de Dodd-Frank, Clayton insiste sur le fait qu'il ne l'attaquera pas, mais pense qu'il devrait être "examiné".

Mick Mulvaney, le Bureau de la protection financière des consommateurs et l'Office of Management and Budget

En tant que membre du Congrès de Caroline du Sud, l'ultra-conservateur républicain Mick Mulvaney, surnommé " Mick the Knife ", s'est même un jour qualifié de " fou de droite ". Choisi par le président Trump en novembre 2016 pour diriger le Bureau de la gestion et du budget, il a été confirmé par le Congrès en février dernier.

 Comme il l'a dit au cours de ses audiences de confirmation," chaque jour, les familles de partout au pays font des choix disciplinés quant à la façon de dépenser leur argent durement gagné, et le gouvernement fédéral devrait exercer le même pouvoir discrétionnaire que les Etatsuniens qui travaillent fort tous les jours. Dès qu'il était à l'OMB, il a coupé à la hâche hache dans les programmes sociaux qui aident les Etatsuniens de tous les jours. Il a joué un rôle déterminant dans la création du plan fiscal du gouvernement du Canada, qui se traduira par un total de 1,5 billion de dollars pour la dette du pays, afin d'offrir des allégements fiscaux importants aux sociétés et aux riches particuliers. Il a également joué un rôle clé dans la vente du plan aux médias.

Lorsque Richard Cordray a démissionné de son poste de chef du Bureau de la protection financière des consommateurs en novembre, Trump a promptement choisi Mick the Knife pour assumer ce rôle, ce qui a porté préjudice au directeur adjoint que M. Cordray avait nommé à ce poste. Après de nombreux débats et une ordonnance du tribunal en sa faveur, Mulvaney a saisi une boîte de Dunkin'Donuts et s'est rendu à son bureau de l'OMB adjacent à la Maison-Blanche. Même s'il a un nouveau boulot, Mulvaney n'est jamais loin de Trump.

Le problème pour le reste d'entre nous : c'est que Mulvaney déteste le CFPB, une agence qu'il a déjà qualifiée de "blague". Bien qu'il ne puisse pas la démolir unilatéralement, il a déjà entravé sa capacité de faire respecter les mandats gouvernementaux. Peu de temps après sa nomination, Trump a imposé un gel de 30 jours sur l'embauche et a également gelé toutes les autres mesures réglementaires.

Dans le cadre de ses derniers efforts visant à miner les consommateurs étatsuniens, il s'emploie à défrayer le CFPB. Il vient d'envoyer à la Réserve fédérale une lettre déclarant que,"pour le deuxième trimestre de l'année fiscale 2018, le Bureau demande 0 $." Cela ne présage rien de bon pour les consommateurs étatsuniens.

Jerome "Jay" Powell, Réserve fédérale

Grâce à la confirmation par le Sénat de sa sélection au poste de président du conseil d'administration, Donald Trump est maintenant également propriétaire de la Fed. L'ancien numéro deux de Janet Yellen, Jerome Powell dirigera la Fed, le lundi 5 février au matin.

 Fondée en 1913 sous l'administration du président Woodrow Wilson, la Fed a pour mission officielle de "promouvoir un système bancaire sûr, sain, concurrentiel et accessible". En réalité, il s'est comporté comme le principal trafiquant de drogue de ce système au cours des dernières années. Dans le sillage de la crise financière de 2007-2008, en plus d'acheter des trillions de dollars en obligations (une stratégie appelée "assouplissement quantitatif", ou QE), la Fed a fourni à quatre des plus grandes banques de Wall Street une injection de 7,8 trillions de dollars en prêts secrets. Cette mesure visait à stimuler l'économie, mais en fait, elle a eu pour effet de dorloter les banques.

La politique monétaire de Powell ne représentera sans doute pas un changement surprenant par rapport à celle de l'ancienne chef Janet Yellen ou de son prédécesseur, Ben Bernanke. L'histoire montre que Powell a voté à plusieurs reprises pour le pompage des marchés financiers avec les fonds de la Réserve fédérale et, malgré les réserves affichées sur la pratique de l'assouplissement quantitatif, il a toujours voté en sa faveur. Ce qui rend sa nomination hors du commun, cependant, c'est qu'il est un avocat de formation, et non un économiste.

Powell prend la barre à un moment où la déréglementation est au cœur de la stratégie économique et financière de la Maison-Blanche.  Gardez à l'esprit qu'il aura également un rôle à jouer dans le choix et l'orientation des nominations futures de la Fed. (À l'heure actuelle, la Fed a le plus petit nombre de gouverneurs en exercice de son histoire). Randal Quarles, le premier investisseur de private equity nommé à ce poste, déjà élu vice-président de la Fed pour la supervision, est un autre grand dérégulateur.

Powell sera en mesure de guider les décisions du système bancaire d'autres façons.  Dans un récent témoignage du Sénat, il a confirmé sa prédisposition à la déréglementation. Dans cette veine, la Fed a déjà annoncé qu'elle cherche à assouplir les exigences de fonds propres que les grandes banques doivent mettre derrière leurs actifs et activités plus risqués. Il prétend que cela leur permettra de consentir plus librement des prêts à Main Street, au cas où une décennie d'argent bon marché ne suffirait pas à les inciter.

 L'Empereur n' a pas de règles

Presque toutes les institutions de réglementation de Trumpville chargées de surveiller le système financier sont maintenant dirigées par quelqu'un qui a profité d'un temps pour contourner ou enfreindre ses règles. Historiquement, les crises financières graves ont tendance à éclater après des périodes de surveillance laxiste et de relâchement de la réglementation bancaire. En intégrant aux principales institutions étatsuniennes des représentants d'une telle négligence, Trump a effectivement engagé une équipe d'incendiaires financiers.

Naturellement, Wall Street voit avec joie ceux que Trump a choisis. Au milieu de l'euphorie financière actuelle du marché boursier, les cours boursiers des grandes banques ont grimpé en flèche.  Mais une chose est certaine : lorsque la prochaine crise arrivera, elle laissera à l'ombre le dernier effondrement parce que notre système financier est, au fond, non réformé et sans surveillance adulte. Non seulement les banques restent trop grandes pour faire faillite, mais elles continuent de croître, alors que le gouvernement actuel pousse des politiques qui nous mettent tous en danger.

Il y a une tendance à cela : d'abord, il y a un krach; ensuite vient une période de remords et de discussions sur la réforme ; et finalement vient le grand oubli. Avec le temps, les marchés augmentent, l'avidité devient bonne et Wall Street se fait le champion d'une plus grande déréglementation. Le gouvernement attire les enthousiastes de la déréglementation et, bien sûr, il y a un autre accident, des millions de personnes souffrent et des remords reviennent.

Chose inquiétante, nous en sommes maintenant à l'étape de la déréglementation après la course effrénée. On sait ce qui vient après, mais pas quand. Comptez sur une chose : ce ne sera pas joli.

*Nomi Prins est un habitué de TomDispatch. Son nouveau livre, Collusion : How Central Bankers Rigged the World (Nation Books), sera publié en mai prochain. Parmi ses six autres livres, le plus récent est All the Presidents'Bankers: The Hidden Alliances That Drive American Power. Elle est une ancienne dirigeante de Wall Street. Nous remercions tout particulièrement le chercheur Craig Wilson pour son superbe travail sur cet article. 

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